Des fonds réservés… vendus au grand public
Les FCPR (fonds communs de placement à risque), FCPI, FIP et fonds immobiliers investissent dans des entreprises non cotées ou des actifs difficiles à valoriser. Ils offrent une réduction d'impôt en contrepartie d'un blocage long.
Initialement destinés à des investisseurs avertis, ils ont été massivement commercialisés auprès d'épargnants à la recherche d'une défiscalisation en fin d'année.
Trois risques majeurs
- Illiquidité : impossible de récupérer son argent avant 8 à 10 ans, souvent prolongés par le gérant.
- Frais exorbitants : droits d'entrée jusqu'à 5 %, frais de gestion de 3 à 4 % par an, commission de surperformance.
- Valorisation opaque : la valeur liquidative repose sur des estimations internes difficilement contrôlables.
Les obligations du distributeur
Le distributeur doit vérifier l'adéquation du fonds avec votre horizon de placement et votre capacité à supporter une perte totale. Proposer un FCPR à un retraité ayant besoin de liquidités constitue un défaut de conseil.
Documents à réunir
- Bulletin de souscription et DIC du fonds
- Rapports annuels et valeurs liquidatives successives
- Courriers de prorogation de la durée de vie du fonds
- Attestation fiscale de réduction d'impôt
« Une réduction d'impôt de 18 % ne compense jamais une perte de 60 % du capital. » — Expert AVPF
Engager un recours
Une réclamation auprès du distributeur, puis du médiateur de l'AMF, constitue la première étape. En cas d'échec, l'action en responsabilité permet d'obtenir réparation de la perte de chance.
Découvrez également notre analyse sur la dette subordonnée et la liste des placements à risque.
